投资是一件长期的事，不同属性的资金有着自己的投资方向。在刚刚过去的2024年，投资产品依然丰富，投资热点轮番登场，其中，中证A500指数基金成为众多资金的选择共识。
中证A500指数于2024年9月23日发行，正值9·24货币金融政策大转向的前夜，可谓“应运而生”。12月13日收盘后，中证A500指数首次调样，成分股市值总额达到56万亿，构筑起中国核心资产的“万亿长城”。Wind数据显示，截至2024年12月26日，短短3个月时间，挂钩中证A500的基金产品总规模已超过2628亿元，创下了指数相关产品规模增长最快纪录。
进入2025年，还有更多增量资金继续选择A500，这只万众瞩目的指数，是否能在2025年为更多投资者开个“好投”，我们拭目以待。
核心资产新选择
中证A500与沪深300都是A股核心资产的代表指数，却也有显著不同。相较于沪深300，中证A500指数成份股的行业分布更为均衡且更偏新兴成长行业，新质生产力含量更高，在“稳健”之外又有“成长”属性的加持。
中证A500从各行业精选市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，对A股覆盖度更高，市场表征性更强，行业方面则覆盖了更多新兴领域。正因如此，在新兴产业走势较强的市场环境下，中证A500指数或能表现更优。Wind数据显示，在2019至2021年这三年间，中证A500累计涨幅超89%，而沪深300涨幅为74%，前者跑赢15个百分点，展现出显著的收益优势。(指数过往表现不代表未来表现，不等于产品实际及未来收益，不构成投资建议，基金有风险，投资须谨慎。)
2024年12月13日收盘后，中证A500指数正式调整样本股，新纳入的21只个股主要分布于信息技术、工业、材料、医疗保健等偏向“硬科技”“硬制造”的新质生产力行业。调样后，中证A500指数第二大权重行业信息技术所占权重为15.74%，较调样前提升了0.51个百分点。
显而易见的是，中证A500的新质生产力含量又增加了。当前，我国经济结构处于深度调整过程中，新质生产力相关行业发展迅速。而中证A500的编制则更顺应我国经济结构转型升级的大方向，更能契合当下经济高质量发展的要求。
从布局2025年的角度来看，中证A500是否为一个相对更好的投资选择，或许主要取决于两点，一是A股市场能否新年新气象，二是新兴成长行业能否更为占优。
成长风格有望相对占优
2025年与2024年的最大不同，或许是更为积极的政策环境和投资者低处逆转的预期。
回顾2024年，从“新国九条”“1+N”政策体系的建立，到金融支持经济发展重要政策的陆续落地，再到2024年末重要会议对资产价格、政策力度、提振方向等多方面的积极表态，均在引导宏观经济修复。在政策转向后，市场已经开始预期中国经济的实质性复苏，并驱动2024年A股快速上涨，抹平了上一年度的跌幅。
更多的政策效果或将在2025年逐渐显现，甚至市场预期会有更多重要政策出台，在这也是2025年A股市场的最大利好，优质龙头股或将率先受益。
那么，成长和价值，谁更占优？
2024年A股全年表现以9月24日为分界点，在其之前，风险偏好收缩，价值风格占优，在其之后，经济预期改善、风险偏好抬升，成长风格占优。
而成长估值的修复或许才刚刚开始。截至2024年12月26日，国证成长指数估值为20.56，仍在近五年中位数21.99之下，国证价值指数估值则为9.23，已突破近五年+1std标准差9.15。在后续流动性宽松、风险偏好抬升叠加产业趋势演绎下，成长风格或仍有估值修复空间。
“指”选长城中证A500
如此，前面的两个问题也有了答案:A股市场有望在新年迎来新气象，新兴成长行业或将更为占优。在这一逻辑下，更均衡、更“新质”的中证A500指数，相对沪深300指数而言或将表现更强。
资金也在用脚投票。一个显著的数据变化是，2024年10月下旬以来，沪深300相关ETF出现显著的资金净流出，11月全月净流出267.25亿元。相应地，中证A500相关ETF则持续有资金流入，规模持续增长，截至2024年12月26日，在短短3个月时间里，中证A500相关ETF规模已经从零增至2514余亿元。
不过，从个人投资者角度，由于 ETF的场内交易价格持续波动，甚至会有折价或溢价，对投资者的交易时点把握要求更高，因此场外指数基金或许是比ETF更为适合的投资工具。尤其是对于没有开设证券账户的投资者，购买场外指数基金更为便捷，并且可通过定投方式更好地利用时间的复利效应来积累收益。
