《哪吒2》突破120亿,牛股却大跌14.6%!百亿票房是偶然还是想象空间

来源: 证券之星 阅读量:17620次 时间:2025-02-17 20:37:41   

《哪吒2》票房突破120亿元,持续创出新高。

2月17日,A股市场中,光线传媒、丝路视觉、万达电影、横店影视等个股纷纷下跌。其中,光线传媒上演“准天地板”后大跌14.6%,万达电影和横店影视双双跌停。这背后均指向一个市场焦点问题:百亿票房是行情终点还是起点?《哪吒2》带来的阶段性行情是否仍在?

从券商中国记者梳理来看,这波传媒影视行情,最早在去年三季度就已有基金重仓相关标的。公募观点认为,在浮盈资金获利压力下,传媒影视板块短期或存在一定波动,但中长期逻辑可能仍会存在。火爆的春节档也再次验证优质供给下观影需求旺盛,重磅新片不断定档有望推动观众观影意愿回升,叠加消费补贴等政策支持,或驱动国内电影票房持续回暖及电影产业链公司业绩修复。

光线传媒上演“准天地板”

2月17日早间,光线传媒高开高走,迅速触达涨停,但很快跳水下跌,一度逼近跌停,上演“准天地板”。随后,光线传媒震荡走低,截至2月17日收盘当天大跌14.6%。此外,丝路视觉2月17日下跌1.78%。横店影视、万达电影则在2月17日双双跌停。

上述标的所指向的是,近期备受关注的影视行业消费动态。特别是,蛇年贺岁片《哪吒之魔童闹海》票房在突破百亿后持续走高,牵动着市场神经。网络平台数据显示,截至2月17日,影片《哪吒2》总票房(含预售)突破120亿元。

作为《哪吒2》的主出品方光线传媒,近期以来直接受益于影片的高票房表现,股价直线上升。数据显示,光线传媒股价从2月5日以来先后有过6个20%幅度的涨停。即便包括2月17日下跌在内,2月以来累计涨幅超过210%。此外,为《哪吒2》提供渲染服务的瑞云科技,是上市公司丝路视觉参股的公司,2月以来同样实现显著上涨,月内累计涨幅为20%。

进一步看,包括《哪吒2》在内,近期影院票房火热还带动了万达电影、横店影视等影视传媒行业个股。但截至2月17日 ,相关个股在此前上涨后均出现不同程度下跌,万达电影、横店影视均出现跌停。

北京一位权益基金经理对券商中国记者分析称,影视板块是蛇年春节以来最受资金青睐的板块之一。该板块早于春节之后就开启。影视相关标的的上涨,既是受益于热门电影票房新高提振,也是春季行情资金热情升温所致。“从走势来看,传媒个股经过持续上涨,大概率存在阶段性回调压力。2月17日的调整在预期之中,但基于基本面业绩回升的中长期行情,大概率没有结束。”

基金去年三季度就已布局

从更长范围看,传媒板块春节后的人气高涨,多只基金已提前布局相关个股。Wind数据显示,截至2024年四季度末,共计35只基金重仓持有光线传媒,持股总量为1.12亿股。

其中,工银文体产业股票重仓持有3334.41万股,排名第一;2024年四季度该基金增持434.64万股光线传媒。紧随其后的是华夏中证动漫游戏ETF、中欧互联网先锋混合2只产品,他们均重仓持有光线传媒超过1000万股,分别为2991.68万股、1337.91万股。从加仓幅度看,工银文体产业股票、金鹰信息产业股票、嘉实品质优选股票在去年四季度加仓光线传媒均超过400万股。

此外,作为《哪吒2》关联院线渠道及第三方的票务平台,A股万达电影和港股猫眼娱乐也获得了相关基金持有。其中,万达电影在2024年四季度末共计被25只基金重仓持有,持股总量为2832.01万股,但总体季度持仓变动减少1082.3万股。重仓基金方面,富国中小盘精选混合持股数量达529.99万股,富国通缩通胀主题A、富国匠心精选12个月持有A、鹏华弘嘉A等7只基金持股数量均超过100万股。

从布局时机来看,有基金产品早在去年三季度就已介入传媒个股。比如,工银文体产业股票基金的2024年四季报显示,四季度延续前三季度的思路,增加了传媒、旅游以及受益于或服务于文化体育产业发展的通信、消费、科技等板块配置比重,将在文化体育及相关上下游,挖掘符合政策导向、具备竞争力、长期发展空间广阔的优质个股。

由于提前重仓了相关标的,上述基金在2月17日之前实现了显著浮盈。比如,以光线传媒为第一大成分股的游戏ETF此前一口气跑出8连阳强势行情,即便包括2月17日下跌在内,该基金自1月中旬以来的累计涨幅已超过了50%。

短期波动或会加大

从公募后市展望来看,在浮盈资金获利压力下,传媒影视板块短期或存在一定波动,但中长期逻辑可能仍会存在。前述权益基金经理表示,从2月中旬情况来看,各路资金在阶段性介入后,逐步出现阶段性浮盈,高位压力下可能存在落袋为安需求,短期内波动可能会有所加大。

另一方面,华夏基金表示,异常火爆的春节档也再次验证优质供给下观影需求旺盛,重磅新片不断定档有望推动观众观影意愿回升,叠加消费补贴等政策支持,或驱动国内电影票房持续回暖及电影产业链公司业绩修复。展望2025年,鹏华文化传媒娱乐基金的基金经理萧嘉倩表示,2025年对传媒板块保持乐观判断。该板块已经下跌了5年多,在新消费人群、新科技、新渠道裂变的背景下,预计将诞生在未来3—5年内具备长周期发展潜力的文化传媒类服务或产品公司,接下来将根据情况逐步加大该领域的资产配置。

更具体地,鑫元基金表示,《哪吒2》可能带来国内影视行业进一步恢复,2024年随着短剧和短视频等行业的崛起,叠加宏观卫生事件和宏观经济等因素,国内票房探底,基数较低。2025年影片储备显示,已有部分影片宣布定档。随着优质海内外影片陆续上映,叠加观众观影需求回暖,影视行业有望进一步复苏。

国联基金则指出,在当前的市场环境中,影视行业的回暖趋势与国潮动漫的持续升温,共同驱动了IP衍生品的繁荣,并加速了文化的国际传播,这一逻辑依然值得关注。与此同时,影视行业有望从AIGC(人工智能生成内容)技术的应用中获益,通过提升效率、降低成本等正面效应,进一步促进其发展。“百亿票房并非终点,而是一个新的起点——当文化软实力转化为经济硬实力,中国IP的黄金年代或已然开启。”

责编:战术恒

校对:杨舒欣

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