近日，国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌就2025年2月份外汇收支形势回答记者提问时表示:2月份外资净增持境内债券和股票合计达127亿美元。与此同时，韩国证券存托结算院最新数据显示，2月份韩国投资者投资中国内地和香港股票的月度交易额达7.82亿美元，环比增长近两倍，创2022年8月份以来新高，远超同期韩国投资者对欧洲和日本股市的投资规模。
笔者认为，这一系列真金白银的数据背后，是外资以实际行动对中国资本市场的一次集体投票，释放了三重信号。
一是中国经济回升向好的趋势提振了市场信心。
外资净增持的背后是对中国经济前景的信心。2024年，中国实现了5%的经济增长目标，增速居世界主要经济体前列。作为全球第二大经济体，中国在全球经济中的地位愈发凸显，不仅是全球经济的关键增长极，也对全球贸易、投资、供应链、国际合作等方面起到重要的引擎作用。
今年以来，宏观政策组合拳效果显著，主要指标增速稳中有升，新动能带动发展质量稳步提高，再次展现了中国经济的强大韧性。国家统计局数据显示，今年前2个月，规上工业增加值同比增长5.9%，其中，装备制造业增加值增长10.6%。作为发展新质生产力的重要引擎，人工智能+等创新产品跑出加速度，推动生产方式变革，带动高端制造业快速发展。
上述数据也在告诉外资，中国经济增长具有可持续性。因此，外资的增持，实际上也是对中国经济未来增长投下信任票。
二是中国资产的价值重估加速了全球资本的再配置。
今年以来，我国在人工智能大模型、人形机器人、量子通信、半导体等领域取得突破性进展。这些科技创新成果不仅提升了中国资产在全球市场中的吸引力，而且为全球资本提供了新的投资机遇，更引发了国际资本对中国资产价值进行重新评估，特别是科技股的估值。
多家外资机构纷纷上调中国股票评级，同时表示，现在是建议全球投资人增加对中国股票资产配置的最佳时机。摩根大通认为，中国科技股价值重估将持续，未来10年至15年平均年回报率可达7.8%。
中国资产价值重估不仅是自身经济转型的必然结果，也是全球资本重构的主动选择。从低配到超配，中国资产迎来全球性价值的再发现，也加速了全球资本配置版图的调整。
三是中国资产磁吸力进一步增强。
外资净增持的一个重要驱动因素就是中国资产对全球资金的磁吸力进一步提升。这可以从市场估值和政策层面来分析。
从估值来看，当前A股估值处于历史低位，沪深300指数市盈率在12倍左右，显著低于全球主要市场，为全球资本提供了良好的投资机会，这是吸引外资加速流入的重要因素。
从政策层面看，资本市场高水平对外开放持续推进，出台了一系列务实高效的政策措施，包括支持符合条件的外资机构在境内设立机构、放宽香港互认基金客地销售比例限制、拓宽外资投资证券市场渠道等。这些政策举措进一步优化了外资投资环境，增强了外资对市场稳定性的预期，从而提升其投资意愿，加大对中国资产的配置。
近日，国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌就2025年2月份外汇收支形势回答记者提问时表示:2月份外资净增持境内债券和股票合计达127亿美元。与此同时，韩国证券存托结算院最新数据显示，2月份韩国投资者投资中国内地和香港股票的月度交易额达7.82亿美元，环比增长近两倍，创2022年8月份以来新高，远超同期韩国投资者对欧洲和日本股市的投资规模。
笔者认为，这一系列真金白银的数据背后，是外资以实际行动对中国资本市场的一次集体投票，释放了三重信号。
一是中国经济回升向好的趋势提振了市场信心。
外资净增持的背后是对中国经济前景的信心。2024年，中国实现了5%的经济增长目标，增速居世界主要经济体前列。作为全球第二大经济体，中国在全球经济中的地位愈发凸显，不仅是全球经济的关键增长极，也对全球贸易、投资、供应链、国际合作等方面起到重要的引擎作用。
今年以来，宏观政策组合拳效果显著，主要指标增速稳中有升，新动能带动发展质量稳步提高，再次展现了中国经济的强大韧性。国家统计局数据显示，今年前2个月，规上工业增加值同比增长5.9%，其中，装备制造业增加值增长10.6%。作为发展新质生产力的重要引擎，人工智能+等创新产品跑出加速度，推动生产方式变革，带动高端制造业快速发展。
上述数据也在告诉外资，中国经济增长具有可持续性。因此，外资的增持，实际上也是对中国经济未来增长投下信任票。
二是中国资产的价值重估加速了全球资本的再配置。
今年以来，我国在人工智能大模型、人形机器人、量子通信、半导体等领域取得突破性进展。这些科技创新成果不仅提升了中国资产在全球市场中的吸引力，而且为全球资本提供了新的投资机遇，更引发了国际资本对中国资产价值进行重新评估，特别是科技股的估值。
多家外资机构纷纷上调中国股票评级，同时表示，现在是建议全球投资人增加对中国股票资产配置的最佳时机。摩根大通认为，中国科技股价值重估将持续，未来10年至15年平均年回报率可达7.8%。
中国资产价值重估不仅是自身经济转型的必然结果，也是全球资本重构的主动选择。从低配到超配，中国资产迎来全球性价值的再发现，也加速了全球资本配置版图的调整。
三是中国资产磁吸力进一步增强。
外资净增持的一个重要驱动因素就是中国资产对全球资金的磁吸力进一步提升。这可以从市场估值和政策层面来分析。
从估值来看，当前A股估值处于历史低位，沪深300指数市盈率在12倍左右，显著低于全球主要市场，为全球资本提供了良好的投资机会，这是吸引外资加速流入的重要因素。
从政策层面看，资本市场高水平对外开放持续推进，出台了一系列务实高效的政策措施，包括支持符合条件的外资机构在境内设立机构、放宽香港互认基金客地销售比例限制、拓宽外资投资证券市场渠道等。这些政策举措进一步优化了外资投资环境，增强了外资对市场稳定性的预期，从而提升其投资意愿，加大对中国资产的配置。
