降费影响显现 公募代销巨头业绩分化
三方机构有喜有忧 多家银行收入承压
近期，随着A股上市公司2024年年报的陆续披露，蚂蚁基金、招商银行、天天基金、工商银行、建设银行等多家基金代销平台的营收及净利润、代理基金收入等数据浮出水面。
数据显示，蚂蚁基金营收、净利润双双大幅增长。受权益类基金规模缩水、降费压力增大等因素影响，天天基金以及多家头部银行代理基金收入普遍下滑。
蚂蚁基金营收与净利创新高
从权益类基金保有规模前五的代销机构披露的数据来看，互联网代销巨头的营收、净利润出现较大分化。在天天基金营收、净利润“双降”的同时，蚂蚁基金营收、净利润全面增长，业绩增速居五大代销机构首位。
据东方财富披露的2024年年报，截至2024年末，天天基金共上线160家公募基金管理人的20638只基金产品，非货币市场公募基金保有规模6113.62亿元，权益类基金保有规模3823.76亿元。2024年，天天基金互联网金融电子商务平台共计实现基金认购(含定投)交易1.77亿笔，基金销售额为1.88万亿元，其中非货币型基金交易1.11亿笔，销售额达1.09万亿元。2024年，天天基金营收28.53亿元，同比下降21.56%；净利润1.51亿元，同比下降27.40%。
据恒生电子披露的2024年年报，其参股的蚂蚁基金2024年实现营收162.91亿元，同比大幅增长29.02%；净利润4.50亿元，同比大幅增长28.60%，营收与净利均创历史新高水平。代销规模逆市增长及2024年下半年权益市场回暖，或是蚂蚁基金业绩增长的核心因素。此前，中国证券投资基金业协会披露的代销机构保有规模榜单显示，截至2024年末，蚂蚁基金非货基金保有规模达14529亿元，其中权益类基金7388亿元、股票指数基金3201亿元，均居行业首位。与2023年末相比，蚂蚁基金2024年非货基金保有规模增长0.18万亿元，权益类基金保有规模更是大幅增长。
恒生电子年报显示，金融监管持续引导市场从规模扩张转向高质量发展，推动行业转型升级。降佣降费、合并重组的大环境下，金融机构资产规模稳步增长，但传统业务收入承压，利润空间受挤压，倒逼业务模式革新。
银行代理基金收入下滑
受权益类产品代销规模下降、公募基金行业降费降佣等多重因素影响，多家银行代理基金收入、佣金收入等同比降幅较大。
招商银行在2024年年报中详细披露了代理基金各项手续费、佣金、托管业务的收入。其中，受基金降费和权益类基金保有规模下降影响，招商银行2024年代理基金收入41.65亿元，同比下降19.58%；由于子公司招银理财和招商基金管理费收入减少，招商银行2024年资产管理手续费及佣金收入107.51亿元，同比下降6.30%；受公募基金托管费率下降影响，该行2024年托管业务佣金收入48.91亿元，同比下降8.20%。
工商银行在2024年年报中表示，2024年手续费及佣金净收入1093.97亿元，同比下降8.3%。资产托管、代理收付持续加大业务拓展，相关收入有所增长，但同时受落实保险“报行合一”政策、公募基金费率改革等因素影响，个人理财及私人银行、对公理财收入有所减少。截至2024年末，工行非货基金保有规模4687亿元，较2023年末增长202亿元，权益类基金保有规模3310亿元，较2023年末有所下降。
建设银行披露的2024年年报也显示，受保险、基金等降费政策影响，2024年代理业务手续费收入144.12亿元。截至2024年末，建行非货基金保有规模3459亿元，其中权益类基金保有规模2504亿元。
