2025年10月14日，恒生生物科技指数期货推出计划正式公布，合约将于11月28日进入正式交易，相应标的为恒生医药ETF。恒生生物科技指数也成为港股五年来首个新增指数期货，这充分表明医药行业在港股主题投资的地位显著提升。这一产品的落地，不仅丰富了恒生指数系列衍生产品的覆盖范围，也进一步强化了港股生物科技产业生态圈在风险管理与资本配置维度的能力，为板块长期发展注入新动能，有望给相关指数成分股投资带来大量新增资金。
聚焦核心赛道 生物科技产业投资价值凸显
自2019年12月推出以来，恒生生物科技指数始终聚焦香港上市且符合港股通交易资格的30家头部生物科技企业，精准捕捉行业发展脉络。从行业结构来看，该指数权重高度集中于创新药、CXO两大核心领域，合计占比近九成，能够纯粹反映中国生物科技产业的核心发展趋势。
在成分股构成上，指数涵盖多家通过港交所18A章节上市的创新型企业。这些企业手握前沿技术平台和丰富研发管线，形成了A股市场稀缺的优质投资标的池，也为指数注入了强劲增长动力。截至2025年11月25日，恒生生物科技指数年内涨幅超80%，显著超越恒生综指。
从产业基本面来看，生物科技作为国家战略性新兴产业，在人口老龄化、医疗需求升级等长期趋势推动下，成长空间持续打开。政策端持续加码支持，全链条支持创新药发展实施方案落地，通过审评审批加速、医保支付优化及商业健康保险补充等举措，进一步完善产业发展环境。同时，中国生物科技领域对外授权交易活跃度持续提升、板块IPO市场逐步回暖等多重积极因素，共同夯实了产业长期投资逻辑。
衍生品工具补充 完善生物科技产业生态建设
生物科技板块兼具高成长属性与高波动特征，恒生生物科技指数期货的推出，正是针对这一特性的重要风险管理工具，将为投资者丰富生物科技产业投资渠道，提供更多风险对冲支持，助力区内生物科技生态圈持续发展。
从市场实践来看，同类指数衍生品已展现出强大的市场活力。以恒生科技指数期货为例，自2020年正式交易以来，该产品成交量持续快速增长:2025年前三季度日均成交量达155800张合约，较2024年全年增长31%；上市五年间日均成交量累计涨幅达88倍，市场份额升至23%，彰显出市场对高波动板块风险管理工具的旺盛需求。
指数期货产品与 ETF 等工具的协同，将进一步优化生物科技产业的资本生态。一方面，这为机构投资者提供了更多元化的投资工具，有望吸引量化基金、对冲基金等机构积极参与，提升板块流动性与定价效率；另一方面，通过板块交易活跃度提升和风险对冲机制的完善，将间接惠及相关指数投资产品，而普通投资者可以通过跟踪相关指数的 ETF——恒生医药ETF，便捷参与生物科技产业的成长，分享行业发展红利。恒生医药ETF聚焦创新药、CXO及相关产业，在港交所18A制度优势下覆盖众多创新标的(百济神州、信达生物、康方生物、药明生物等)，在创新+出海主线下有望延续价值重估行情。
总体而言，恒生生物科技指数期货的落地，或将促进生物科技领域的创新资源与资本市场深度融合，助力产业实现长期健康发展。
