近日，上海证券交易所与深圳证券交易所分别披露最新一期基金市场数据。截至4月末，沪市ETF总市值达34525亿元，深市ETF总市值为16510.90亿元，沪深两市ETF总规模合计逾5.10万亿元，较上一月呈回升态势。
在业内人士看来，随着监管鼓励长期资金入市与ETF注册发行机制持续优化，国内ETF市场正由宽基主导下的存量博弈向“宽基底仓＋行业/策略/跨境主题多元配置”的结构性扩容通道演进，券商ETF业务亦同步迈入精细化运营的高质量发展新周期。
4月沪深ETF总市值稳步回升
沪深交易所数据显示，截至2026年4月末，沪深两市ETF总市值达51035.90亿元，较上月小幅回升，市场整体呈现平稳向好态势。其中，沪市ETF共853只，总市值34525亿元，环比增长1.83%；深市ETF共646只，总市值16510.90亿元，较上月增加492.67亿元。
券商ETF经纪业务座次稳定，头部与特色中小券商各有所长。4月沪市ETF成交额排名前30位的券商中，中信证券、华泰证券、国泰海通、中国银河、中金公司、招商证券等头部机构继续入围榜单；东北证券、长城证券、华宝证券、东方财富等差异化特色中小券商也进入前30强榜单，上榜名单与上月基本一致。4月深市ETF成交额排名前30位的券商中，中信证券、国泰海通、中国银河、招商证券、中信建投等大型券商继续入围榜单，东北证券、东方财富、东莞证券、东吴证券、方正证券等区域及特色券商也入围榜单，市场竞争格局延续稳定。
持仓端同样呈现“头部综合型券商+特色中小券商”并存的多元结构。截至4月末，沪深两市ETF持有规模排名前30的券商中，中信证券、中国银河、招商证券、国泰海通、华泰证券等头部综合券商稳居榜单前列，东方财富、方正证券、兴业证券、长城证券、长江证券、华宝证券等机构则依托线上流量、区域渠道或细分客群禀赋，在ETF保有规模上形成差异化竞争优势。
业内人士认为，券商ETF相关业务正告别早期跑马圈地的规模扩张模式，加速向精细化运营、产品遴选定制化、投顾陪伴深度化及做市服务专业化的高质量发展阶段演进，国内ETF生态与券商配套服务体系步入深耕细作的新周期。
ETF市场格局或生变
从4月末存量数据与5月最新资金脉动的角度，业内人士认为，国内ETF市场正经历从“宽基主导”向“结构多元、策略分层”的再平衡，折射出资金在权益内部做减法、在避险与收益增强方向做加法的再配置逻辑。
中金公司研报显示，2026年4月国内非货币ETF资金净流出2154亿元，其中股票型ETF净流出2587亿元，而债券型ETF、商品型ETF分别录得395亿元和39亿元净流入。股票型ETF中，宽基产品净流出2073亿元，行业主题产品资金净流出603亿元，跨境产品资金净流出45亿元，Smart Beta产品资金净流入133亿元。
东方证券研报进一步显示，细分板块方面，4月资金继续减配沪深300、中证A500、中证500、沪深科创债，增配通信、自由现金流、港股创新药、城投债、黄金等板块。从ETF配置策略的角度，东方证券建议重点关注受益涨价确定性的周期板块和具有产业趋势确定性的AI制造领域(电子、通信、电力设备、机械设备)两大主线。
政策面上，分析人士认为，监管层近年来持续优化ETF注册发行机制、压缩审批流程、提升发行效率，并明确引导保险资金、养老金及社保基金等中长期资金加大对指数化产品的配置力度，为ETF市场提质扩容奠定了制度基础。宽基ETF资金净流出幅度有望逐步收敛，行业/主题/策略ETF或将接棒成为资金主要载体，ETF市场整体或由存量博弈切换至结构性扩容通道。
