2026年上半年，在波动加剧的市场环境中，定向增发正成为公募机构获取超额收益的重要抓手，新质生产力方向成为公募扎堆的热土。
公募排排网统计数据显示，截至2026年6月25日，今年以来共有23家公募机构合计参与了69只A股定增，合计获配金额达336.23亿元，较去年同期的109.17亿元大增207.99%。23家公募中有19家实现浮盈，占比达82.61%。按6月25日收盘价统计，今年以来公募参与定增合计浮盈82.61亿元，浮盈比例达到24.57%。
新质生产力方向获青睐
从公募机构参与定增的具体方向来看，新质生产力相关领域尤其受到青睐。
同源数据显示，电子和汽车行业深受青睐，均有9只个股吸引到公募参与定增。
电子行业方向，公募参与了卓胜微、晶丰明源、江丰电子、光弘科技、奥比中光、伟时电子、奥来德、科翔股份、莱尔科技等9只个股定增，合计获配金额40.65亿元。卓胜微成为该行业中最受公募定增关注的个股，吸引到财通基金、诺安基金、诺德基金、易方达基金和易米基金等5家公募参与，合计获配金额达12.56亿元。
汽车行业方向，公募参与了北汽蓝谷、豪恩汽电、风神股份、江淮汽车、青岛双星、北特科技、正裕工业、富特科技、德尔股份等9只个股定增，合计获配金额45.78亿元。其中北汽蓝谷吸引到财通基金、诺德基金和易方达基金等3家公募定增，合计获配金额27.52亿元。
事实上，早在今年初，公募就已表达过对2026年定增市场的看好。1月底，财通基金副总经理汪海分析认为，国内定增市场未来将呈现四大重要发展趋势:国资参与重塑定增市场逻辑；新质生产力成为核心主线；询价转让成为重要配置方向；资产供给迎来提质增效新周期。
“据Wind数据统计，如按申万一级行业划分，超过70%的融资额流向新质生产力相关领域，投资定增在某种意义上是在‘投资中国产业升级’。这对公募基金管理人的产业研究能力提出了更高要求。而在并购重组浪潮再起的预期下，定增作为配套融资工具的价值将进一步凸显。”汪海表示。
逾八成实现浮盈
从半年度“成绩单”来看，参与定增的公募机构大多数获利颇丰。
公募排排网统计数据显示，截至2026年6月25日，从公司层面来看，参与定增的23家公募中有19家实现浮盈，占比达82.61%，其中4家公募浮盈达1倍。
具体来看，财通基金和诺德基金参与定增最为积极。财通基金参与了66只个股定增，合计获配金额114.68亿元，按6月25日收盘价统计，浮盈比例为27.32%，其中宏和科技、晶丰明源、奥来德、华光新材、麦格米特等5只个股表现抢眼，当前浮盈均达1倍。诺德基金参与了65只个股定增，合计获配金额105.23亿元，按6月25日收盘价统计，浮盈比例为29.05%。其参与定增个股中，有6只个股表现强势，当前浮盈均达1倍。
总体来看，上半年公募参与定增的69只个股中，按6月25日收盘价统计，38只个股实现浮盈。其中科翔股份、宏和科技、晶丰明源、奥来德、华光新材和麦格米特等6只个股浮盈比例依次为712.62%、591.98%、196.78%、156.52%、109.64%和102.31%。其中电子行业个股占到3只，分别是科翔股份、晶丰明源和奥来德。
排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜表示，公募积极参与定增:一方面，多数定增项目集中于高景气赛道，公募可通过定增以相对合理成本布局核心赛道，并借助深度研究获取超额收益；另一方面，定增提供“价格安全垫”，市场波动加剧背景下，折价效应为投资组合提供下行缓冲，帮助基金管理人平滑净值波动、控制回撤，契合公募兼顾绝对收益与相对收益的诉求。
